【新民晚报·新民网】对于社会关注的所谓央行“缩表”，央行上周末发布的一季度货币政策执行报告中进行首次回应，表示较之发达经济体央行，影响我国央行资产负债表变化的因素更加复杂，不宜简单类比。“缩表”并不一定意味着收紧银根，由于第一季度“缩表”受季节性及财政收支等短期因素影响较大，从目前掌握的数据看，4月份央行资产负债表已重新转为“扩表”。

　　央行5月12日发布一季度货币政策执行报告，提出要加强金融监管协调，有机衔接监管政策出台的时机和节奏，稳定市场预期，把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡，为稳增长、调结构、去杠杆、抑泡沫和防风险提供相对平稳的流动性环境。

　　报告中有一专栏谈如何理解所谓央行“缩表”，其中指出，总的来看，我国央行资产负债表的变化要受到外汇占款、调控工具选择、春节等季节性因素、财政收支以及金融改革和调控模式变化等更为复杂因素的影响，央行“缩表”并不一定意味着收紧银根，比如在资本流出背景下降准会产生“缩表”效应，但实际上可能是放松银根的，因此不宜简单与国外央行的“缩表”类比。对此，应全面、客观看待，并做更深入、准确的分析。由于第一季度“缩表”受季节性及财政收支等短期因素影响较大，从目前掌握的数据看，4月份央行资产负债表已重新转为“扩表”。

　　5月12日央行同时发布了4月份金融统计数据报告和社会融资规模统计数据报告，数据显示货币供应量增速平稳回落。4月末，广义货币(M2)余额159.63万亿元,同比增长10.5%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和2.3个百分点；狭义货币(M1)余额49.02万亿元,同比增长18.5%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和4.4个百分点；流通中货币(M0)余额6.84万亿元,同比增长6.2%。M2增速已连续7个月回落。市场人士认为，增速下降与加强监管有关。

　　4月末，人民币贷款余额111.92万亿元，同比增长12.9%，增速比上月末高0.5个百分点，比上年同期低1.5个百分点。当月人民币贷款增加1.1万亿元，同比多增5422亿元。4月份贷款同比大幅增加，超出市场预期，其中企业中长期贷款保持5000亿元以上单月新增，表明当前实体经济融资需求与投资增速正互相印证。

　　从社会融资规模看，4月份社会融资规模增量为1.39万亿元，比上年同期多6133亿元，但比上月减少7289亿元。其中，表外融资在全部社融中的占比出现明显下滑，从36%降至13%。委托和信托贷款规模下降。市场人士认为，这表明表外融资规模已开始收缩，在一定程度上表明资金已开始“脱虚入实”。