5月17日晚间，瑞幸咖啡（Luckin Coffee）正式登陆美国纳斯达克，股票代码为“LK”。

　　成立仅一年半时间，就成功上市。瑞幸咖啡成为了全球最快IPO的公司。不过，疯狂的扩张，不断融资却不断亏损以及看似无形的互联网气质都成为了外界质疑的关键。

　　瑞幸咖啡共发行3300万份ADS，每份定价17美元，为价格区间顶端。瑞幸咖啡开盘涨47%，报25美元，后涨幅持续收窄，首日收盘报20.38美元，较IPO发行价17美元上涨19.88%，市值约47.4亿美元，成为今年在纳斯达克IPO融资规模最大的亚洲公司。

　　瑞幸CEO钱治亚表示，“IPO是公司发展的重要里程碑，瑞幸咖啡今后会在产品研发、技术创新、门店拓展，以及品牌建设和市场培育方面进行持续的大规模投入，在很长一段时间内都将坚持高速扩张战略，坚守品质，推进咖啡消费平权。”

　　三轮融资

　　瑞幸咖啡成立于2017年11月，由原神州优车COO钱治亚创办；2018年1月1日哦开始试运营，定位于“新零售专业咖啡运营商”。截至2019年3月31日，瑞幸在全国拥有2370家直营门店，其中自取店（pick-up）占总店数91.3%，并且累积了超过1680万交易客户。

　　瑞幸咖啡快速发展，离不开资本的青睐。在过去19个月里，瑞幸咖啡经过3轮融资。

　　2018年7月，瑞幸宣布完成2亿美元A轮融资，投后估值10亿美元。投资方包括大钲资本、愉悦资本、新加坡政府投资公司（GIC）和君联资本。

　　2018年12月，瑞幸宣布完成2亿美元B轮融资，投后估值22亿美元。愉悦资本、大钲资本、新加坡政府投资公司（GIC）、中金公司等参与了此次融资。同月，瑞幸宣布提前完成全年2000家门店布局。

　　2019年4月，瑞幸获得了1.5亿美元B+轮融资，由星巴克股东贝莱德集团领投，投后估值29亿美元。

　　今年1月瑞幸咖啡曾透露，将在2019年年内新增2500家门店，年底门店总数超4500家。

　　被质疑“烧钱”

　　席卷市场来势汹汹，翻看财报却依然亏损。

　　对于外界关注的经营状况，瑞幸的招股书披露了其亏损情况。招股书显示，瑞幸咖啡在2018年的净收入为8.41亿元人民币，净亏损16.19亿元人民币，归属于普通股东及天使股东的净利润为-31.90亿元，经营活动产生的现金流为-13.11亿元。

　　2019年第一季度亏损延续，净收入为4.79亿元人民币，归属于普通股东及天使股东的净利润为-5.73亿元，经营活动产生的现金流为-6.28亿元。而从2017年以来，瑞幸三年合计亏损高达38亿。

　　从运营成本来看，瑞幸咖啡去年的主要成本集中在材料费用、店铺租金及运营、销售和市场营销费用。2018年，瑞幸咖啡总营业成本约为24.39亿元，其中材料成本5.32亿元，店铺租金及运营成本为5.76亿元；销售和市场营销费用为7.46亿元。

　　面对快速扩张而带来的高昂成本，瑞幸咖啡在招股书中提到，“我们将进一步提高品牌知名度、扩大客户群体和店铺网络，未来将继续提供商品折扣．．．．．．因此，未来瑞幸咖啡的收入可能不会以公司预期速度增长，并且无法完全抵消开支成本，未来公司可能将继续承受损失。公司无法做出保证，最终能实现预期的盈利目标。”

　　相信很多人买第一杯的瑞幸咖啡都是因为注册会员免费哈咖啡。后来朋友圈就被别人分享的瑞幸咖啡优惠卷刷屏。瑞幸的优惠券力度有多大？除了首单免费、还有买2赠1、1.8折大师咖啡优惠券等种类繁多的优惠。

　　一旦注册成为会员，首次购买以后，手机就会源源不断收到瑞幸咖啡的优惠短信，优惠力度之大让人忍不住再次“剁手”。

　　瑞幸咖啡除了在价格方面进行了“倒贴式”优惠以外，在宣传方面更是砸下重金。瑞幸咖啡聘请了国际巨星张震和汤唯作为代言人，塑造品牌调性。线下，瑞幸与分众传媒(5.700, 0.00, 0.00%)合作在写字楼、社区投放广告，上班族出门在外，瑞幸的广告似乎无处不在，偶尔一抬头就是瑞幸标志性的一抹蓝色。