来源： 债市观察
近日，武汉武商超市管理有限公司黄石超级生活馆涉嫌哄抬蔬菜价格，被湖北省黄石市市场监督管理局查处。
据小债了解，武汉武商超市管理有限公司是武汉武商集团股份有限公司（下称“鄂武商A(11.050, 0.03, 0.27%)”，000501.SZ）的全资子公司。
就在这条消息发布几天前的2月3日，鄂武商A公告称，为满足梦时代项目建设需要，公司以武商梦时代项目在建工程提供抵押，适时转现房抵押，向平安银行(14.770, -0.02, -0.14%)武汉分行申请70亿元贷款，贷款期限12年。
疫情之下，总负债138亿的鄂武商A贷款70亿押注梦时代项目，而不久后，公司还将有一笔5亿元的债券到期。
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5亿债券将到期，138亿负债压顶
公开资料显示，鄂武商A是湖北省最大的综合性商业企业，其前身是创建于1959年的中苏友好商场，目前的控股股东为武汉商联（集团）股份有限公司（下称“武商联”）。1992年，“鄂武商A”在深交所上市，成为“中国商业第一股”。
公司主要从事购物中心和超市业务，近年来，这两项业务给公司带来九成以上的营收。财务数据显示，公司2019年前三季度营业收入为128.81亿元，同比下降0.42%；同期净利润为8.18亿元，同比增长4.52%。
目前，公司存续一只超短融债券“19武商SCP001”，债券发行于2019年7月，规模5亿元，票面利率3.56%，将于今年4月14日到期。
截至2019年三季末，公司总资产为228.6亿元，其中流动资产65.85亿元，账面货币资金有23.99亿元。负债方面，公司资产负债率达到60.43%，总负债为138.12亿元，其中流动负债128.4亿元。
对比流动负债与流动资产、货币资金可见，公司的资金链并不乐观。而小债发现，流动负债高于流动资产的现象在过去几年一直存在。
另外，从短期偿债指标来看，2019年三季末公司的流动比率为0.51、速动比率为0.25，较2018年末分别下降4.5%和4.79%。可见，公司的流动性比上年有所下降。
值得注意的是，公司每年九成以上的收入来自省内。作为武汉国资委旗下四大商超之一，它与武汉中商、中百集团(6.860, -0.08, -1.15%)、汉商集团(10.030, -0.03, -0.30%)均已搭上资本的快车，这四家商超基本上成了湖北市场的商超天团，外地的商超公司压根挤不进来。 | 
