因主要演员接连“翻车”，唐德影视的《巴清传》迟迟不能播出，拖累上市公司连续两年出现亏损，资金链紧绷。在此形势之下，明星股东悄悄退出，实际控制人也萌生退意，唐德影视即将易主，国资入主后唐德影视能否一改颓势仍有待观察。
近日，唐德影视发布公告表示，原控股股东吴宏亮拟将其持有的唐德影视9.08%的股份、29.9%的股份表决权，转让给由其自己及东阳市国资办旗下两家公司共同成立的新公司，交易完成后，东阳市国资办将成为上市公司实际控制人，这意味着唐德影视或将易主。
作为一家影视公司，近年来，唐德影视经营情况并不乐观，受大型古装剧《巴清传》拖累，其已连续亏损2年，而2020年第一季度的归母净利润为-2693万元，仍为亏损，这也意味着如果唐德影视在未来的三个季度内无法顺利扭亏为盈，公司将面临退市风险。从目前情况来看，唐德影视的资金链亦十分脆弱，尽管国资入主能缓解资金压力，但其能否顺利“保壳”还有待观察。
受《巴清传》拖累 业绩连续亏损
唐德影视是一家以影视剧投资、制作、发行为核心业务的公司，于2015年登陆创业板。公司成立不久，便吸引了范冰冰、赵薇、张丰毅等多位著名艺人的入股，可以说是“星味十足”。
艺人范冰冰曾是唐德影视的“摇钱树”，其主演的《武媚娘传奇》2014年和2015年合计为唐德影视带来了4.66亿元营收。2016年，其主演的《绝地逃亡》在大陆票房突破8.8亿元，为唐德影视带来3亿元营收，占公司当年电影板块总营收3.71亿元的八成以上。
为了“绑定”范冰冰，唐德影视亦不惜血本。2016年3月，唐德影视发布公告表示，拟以现金方式收购范冰冰名下的无锡爱美神影视文化有限公司51%的股份，唐德影视并没有公布该公司的交易对价，不过根据披露的信息来看，此次收购构成重大资产重组。当时距爱美神成立仅半年时间，注册资本仅为300万元，该公司在半年内实现的营收及利润规模理论上不会很大，达不到重大资产重组的条件，因此最大的可能是标的公司估值较高。“购买、出售、置换入的标的资产总额占上市公司最近一个会计年度经审计的合并报表总资产的比例达50%以上”可构成重大资产重组，截至2015年末，唐德影视的总资产为14.79亿元，以此估算，当时爱美神的估值理论上可能会超过7.4亿元。
值得注意的是，2016年4月，爱美神影视与范冰冰签订《演艺经纪独家代理合同》，成为未来10年内范冰冰演艺活动的全球独家全权代理人，也就是说，一旦唐德影视完成对该公司的收购，未来10年范冰冰的经纪权将归唐德所有。然而，此次重组，遭到了深交所的问询，要求唐德影视在披露重组方案时，重点对爱美神的估值情况进行分析，此后，经过多次延期后，唐德影视选择了其他合作方式，终止了此次收购，其和爱美神影视共同增资无锡唐德文化传媒有限公司，增资完成后，双方分别持股49%和51%，由范冰冰担任公司法定代表。
2017年时，古装女主角大剧盛行，凭借着《武媚娘传奇》风靡一时的盛况，唐德影视马不停蹄地启动了《巴清传》（原名《赢天下》）项目。该剧男女主角分别为高云翔和范冰冰，二号女主角为马苏。此后，唐德影视将《巴清传》的首轮播映权以合计4.65亿元的价格卖给了江苏卫视和东方卫视两家电视平台，又将网络版权以4.8亿元的价格卖给了天猫技术，这使得唐德影视2017年的营业收入同比增长了49.79%至11.8亿元。不过，唐德影视当年的应收账款亦高达12.55亿元，很显然，这部剧虽然为唐德影视带来了高额的收入，但实际上并没有变成“真金白银”流入上市公司的荷包。
令人没有想到的是，这部被唐德影视寄予莫大希望的电视剧，最后却陷入了“难产”的境地。先是主演轮番“翻车”，2018年1月，二号女主角马苏因“李小璐事件”声誉受损；当年3月，男主角高云翔在澳大利亚被指性侵而遭逮捕；女主角范冰冰又在当年7月陷入了“税务风波”。随后，该剧又因为被网友举报“篡改历史”，而被迫延期播出，并改名为《巴清传》。
由于《巴清传》迟迟未能播出，唐德影视的业绩也被拖累。2018年唐德影视的归母净利润亏损达9.27亿元，其中就受到了《巴清传》影响，当年其对《巴清传》形成的5.99亿元应收账款计提坏账准备4.96亿元。
2019年唐德影视营业收入出现了罕见的负值，为-1.15亿元，其归母净利润为-1.07亿元，唐德影视在业绩快报中解释称：主要是受到《巴清传》项目营业收入冲回的影响，本期其他业务确认的收入金额不足以抵消《巴清传》营业收入冲回带来的影响。就这样，一部《巴清传》拖累了上市公司两年的业绩。
资金链脆弱 明星股东悄悄减持
目前，唐德影视的资金状况亦令人担忧。据Wind数据显示，2012年至2018年，唐德影视经营活动产生的现金流量净额均为负数，2019年虽然有所好转，但从其目前的货币资金状况来看，情况仍然不容乐观。
此外，2012年至2018年，唐德影视投资活动产生的现金流量净额也均为负数，也就是说，这些年来其大量的资金投入并没能为公司“补血”，维系经营所需的资金主要依靠筹集资金来实现。 | 
